^G 潛入投資學堂 揭炒樓「秘」招 《壹周刊》

Scroll Page | Stop Scrolling

Tweet

Pin it

Widgets

-->

FCI幾乎每週都有免費講座，吸引大批有意買樓的人士， Anthony（箭嘴示）及 Brian（揸咪者）變身專家，又會施以軟硬招數鼓勵在場人士俾錢報讀課程。

大錢題

潛入投資學堂　揭炒樓「秘」招

2012年11月22日 ~~ 第1185期 香港《壹周刊》
近月在網上及報章，不時出現地產投資講座的廣告，宣稱講座免費，標榜「滿身卡數打工仔，五年八層樓」、及「八十後，三層樓一間鋪」等等，這些「成功人士」，更不時上電視、電台、雜誌，甚至出書，大肆宣揚發達經過。

這些成功例子，全都來自一間叫「 FCI」（投資策略研究有限公司）的投資學堂。為了解當中「出神入化」的財技，本刊記者潛入課堂聽課，發現導師皆是行內知名的經紀及炒家，除了教授「走法律罅」的炒樓招數，還落足嘴頭要「團結散戶力量」，游說學生夾錢組空殼公司炒樓，講到明要齊齊「做世界」！

FCI每個月都有三、四堂免費講座，一班主講人「星光熠熠」，包括利嘉閣聯席董事何明高、恒力商業地產（ 169）獨立非執董葉景強等等，而擔任課程總監的，是自稱曾滿身卡數、後來債務重組變出六層樓的鍾學良（ Anthony），他經常上電視報紙甚至出書分享投資心得。堂上眾人不斷吹噓，只要花錢報讀他們的課堂，便能盡得炒樓精髓。

這時講座上的聽眾已聽得如痴如醉， Anthony的拍檔 Brian即趁機打蛇隨棍上，「我哋要結集力量！報讀課程只係第一步，重點係增大 FCI兵團，就好似美孚啲師奶兵團咁，只要手頭嘅貨多，就好容易控制到屋苑的樓價。堂上的星級導師，亦會成為你哋嘅 support！而我哋近八百個學員，仲會互通消息，邊區有筍盤即時短訊同 whatsapp俾大家！……如果你咁都仲要諗吓嘅，唔緊要，我只同你講：機會只留俾有準備嘅人！」當晚報讀課堂，學費可大減一千至六千八百元；現場見有三十多人即時報名。


Anthony不時接受電視報章訪問，大講其炒樓財技及策略。


記者未上堂前，已收到筍盤短訊（右），有銀行估價外，還有同區市價作考慮，服務看似很貼心。六小時後又有短訊彈出（左），表示筍盤已被學員「瓜分」搶走。

一條龍賺錢

課程總監 Anthony及銷售總監 Brian，在免費講座上不斷氹人落疊，付款上地產課程。


課堂上導師一味唱好樓市，其中財叔及 King Sir更鼓吹樓價升時，一定要加按套現買多層； Brian則叫學員夾錢買鋪。


既是導師，又是鋪位經紀的 Laura，一條龍「幫」空殼公司買賣鋪位賺錢；聲言只為顧問的 Anthony則瞓身入股最少兩間空殼公司，買鋪又買住宅。


落疊夾錢買樓的學員，以為自己賺硬，實質最發是賺完課程學費，又賺空殼公司管理費兼盈利分成的 Anthony、 Brian及 Laura。

第一堂　教你避稅

本週一晚上，記者到佐敦 FCI課室找 Anthony回應，臨走前他還叮囑記者：「你一定要幫我 哋澄清呀！我知出面好多人非法集資呀，做埋 啲衰 嘢，但我 哋無 嘅！」（林志謙攝）

這個名為「 FCI小本地產投資．財技實戰課程」的課堂，包五個課堂加一個睇樓團，學員約七十人，當中以三十歲的年輕上班族及師奶為主。上堂前一眾學員充滿期盼；「我想好似 Anthony咁，上到車之餘仲有樓收吓租。」「我見有學員成功咗，話同人夾錢買鋪，我都想試吓呀！」

課程的「頭炮」第一堂，由被形容為重量級投資者的「財叔」開始。財叔在網上的「財務自由同學會」群組，已突破一千人，被封為「宅男樓神」。上堂前 FCI負責人提醒學員：「千祈唔好打開財叔個稅務月光寶盒，呢個寶盒打開咗，多一堂都講唔晒！」愛吹水的財叔，不負眾望，由廿年前以四萬元置業開始講起，並教了一些炒樓蠱惑招，如：「如何摸到最好價？想賣樓，梗係扮買家探行情；想買樓，扮賣家放盤啦！」又如「唔好自認係真正用家，炒家唔怕認，筍盤先會益你！」

說到凌晨十二點，部分學員離開，財叔才步入戲肉。他大爆曾有幾層灣仔物業被稅局追稅，靠「出糧」予家人作公司開支扣稅，才得以解決，「咁我阿媽喺我公司做清潔，都要出份糧俾佢㗎！稅局問我，點解清潔工咁高人工，係囉，我都想知點解佢成日話要加人工！」他還笑言，現時朋友多了，可以「交換啲老豆老母用」。

第二、三堂　按揭走罅知多啲

諷刺的是，第二堂由利嘉閣聯席董事何明高講解法律陷阱，他連買住宅「上車」，都講到危機處處，學員都悶得呵欠連連。到第三堂，由出任恒力商業地產（ 169）獨立非執董、現為香港按揭轉介公司董事總經理的「 King Sir」葉景強主講，他教的蠱惑招最令人咋舌。現時手揸十七項物業的 King Sir，教學員以「直系親屬自住」一招，來拆解現時第二套房只借得五成的金管局緊箍咒， King Sir言之鑿鑿說：「你話唔係投資，只係買俾阿爸住嘅，就可借到七成。銀行點知你有幾多個爸爸？又點知你爸爸有無物業？我唔係教你哋犯法呀，只係你借貸嗰刻，真係諗住買俾阿爸住㗎嘛！點知做晒按揭佢老人家先話唔住，咁點舉證呢？」
King Sir還指點學員，為信貸資料庫大洗底，「買樓造按揭有兩份 consent（同意書）要簽，第一份係同意披露物業按揭資料，第二份係同意查閱申請者的信貸報告，第一份可以選擇唔簽。如果已經有好多樓喺手，就唔好簽第一份喇，因為唔簽，銀行只會睇到你信貸資料庫上首四個最新的通訊地址。咁點做呀？一個地址報四次囉！你哋知唔知同一個地址可以有好多唔同寫法？第幾座可以寫 block，又可以寫 tower，電腦系統好蠢㗎咋。你亦可報阿媽阿婆等地址，咁銀行就唔知你真正有幾多物業。」




收幾千蚊學費的 FCI，除了上堂聽導師「吹水」教走法律罅外，每堂還有近百頁的 notes（左），上圖成立空殼公司流程的內容，最後一句更高呼「正式做世界」！


免費講座上所指的實戰睇樓團，在沒有導師的指導下，由學員自己找地方進行，跟一般普通人睇樓無異。

第四、五堂　傍住你玩鋪

第四堂的 Dooby，是前中原工商鋪東九龍區營業董事，他教授工廈投資，主力教大家爭取長成交期摸貨。最後一堂導師，是前中原工商鋪經紀趙敏賢（ Laura），她講古仔的技巧一流，拋出多個著名投資者的買賣逸事，「試過有西環業主想放盤，賣價四千五百萬，話租金做到二十萬。五釐回報睇落幾好，但其實無咁高，點解？業主每年要俾租客廿萬水喉維修費，明唔明？又有無聽過廿四小時營業嗰種便利店，無閘嘅，但業主每年要回俾租客幾萬蚊嘅鐵閘維修費。邊嚟維修費呀，明唔明？鋪就係咁玩！無人傍住你哋點玩？」這些招數可在表面上造高租金回報，吸引下一手投資者。

而最後的「實戰」睇樓團，原來只是分小組各自去搵盤睇樓，既無導師帶領，又無「師兄師姐」指導，各隊人都是沒甚計劃地在西環、佐敦、紅磡及葵涌等一帶覓食。完畢返回佐敦課室，由 FCI負責人再講解夾錢開空殼公司買鋪的細節，並叮囑夾錢的學員，「所有資金不經 FCI手，全部都係入落第時成立咗的空殼公司銀行戶口，你哋啲錢經 FCI手就變咗非法集資㗎啦！」 FCI自○九年成立至今，已有最少三間由投資者夾錢炒樓的公司成立，買入西環厚和街地鋪及佐敦舊樓，並改成賓館。

這些成立的空殼公司，由 FCI的子公司 FCIPIS管理，向空殼公司每月收取管理費之餘，他日賣出鋪位，扣除使費後，利潤還要分百分之八至十四予這家子公司作獎金；而以鋪位經紀身份任導師的 Laura，原來是 FCIPIS股東，佔股達三成，學員炒鋪有賺 Laura即可袋袋平安。而那些星級課程，每個課程按人數估計可袋近五十萬，平均一個月便辦一次，負責人及導師都人人有得分。


FCI架構圖


Anthony有份投資的空殼公司，今年內兩度買入佐敦韶興大廈單位，並正進行改裝（棚架位置），打算與樓下的賓館分一杯羮。（關永浩攝）

夾錢者難有保障

記者將 FCI及 FCIPIS的公司資料、課程報名表、夾錢炒樓的「合作協議書內容重點」等文件，交給大律師陸偉雄細閱。陸偉雄指：「這是一份不平等的合約條款，保障嘅係公司，投資者可謂完全無保障。」針對該份「合作協議書內容重點」，他指出，「呢度寫明，每位股東都有責任成為按揭擔保人，但就只提及擔保人可以分多啲錢做獎勵，但完全無講擔保人的風險。公司被追數，第一個就告公司，第二個就是擔保人！另外，流程中提到 FCIPIS找了律師幫助學員成立空殼公司，咁夾錢的投資者有無得揀其他獨立律師呢？受委任的律師會以自己的委託人利益為最大考慮，對其他人有可能唔夠公平。」

眼見章程內一句：「齊集資金便正式做世界」，陸偉雄笑言：「從未見過正經嘅公司有呢類句子！」由於空殼公司的支票簿及公司印都由 FCIPIS「代為管理」，陸偉雄指：「咁即係空殼公司的管理權，已落咗喺 FCIPIS手上，咁就有可能變成非法集資。」

根據《證券及期貨條例》，任何人邀請公眾將資金投入資產或生意，而投資者沒有參與日常運作，可從生意取得回報，即屬集體投資計劃，除非事先取得證監會批准，否則屬違法，最高刑罰為監禁三年及罰款五十萬元。至於課堂上導師所教的避稅等走法律罅方法，較難入罪，「除非涉及虛報假地址、偽造文書等直接的證據，而且要有受害人，才較有可能成立教唆欺詐這刑事罪。」


在網站上設有「財務自由同學會」的財叔（箭嘴示），是 FCI課程的王牌導師，講課要按人頭收費，但他喜歡四圍吹水，堂上講的內容十之八九可以在其部落格找到。（嚴寶權攝）


政府出雙辣招後， FCI就以短訊報喜，指其中一間空殼公司賣出的厚和街街鋪，已作價二千萬賣出。（于港民攝）

否認非法集資

Anthony常掛在口邊，指一伙人過去曾掃起金獅花園，據他本週一稱，他本人只買賣了一伙。（關永浩攝）

本週一晚記者找到 FCI負責人 Anthony，他否認有涉嫌違法，「（非法集資）梗係唔會啦，唔係我哋去集資，啲錢完全唔經我哋手，錢係入返同學開嘅合資公司。（你哋嘅角色呢？）我哋只係 line up一班想做生意嘅人，做顧問，話俾佢哋聽法律上、會計上點做，點先係合法，所有程序都跟足公司法。」對於「合作協議書內容重點」規定，要夾錢的學員先交一萬元誠意金， Anthony解釋那是保證金（ Deposit），而「一齊做世界」他則辯稱：「 Gimmick嚟㗎啫！」
至於堂上導師涉教人走法律罅，他笑笑口謂：「教人避稅？我哋課程內容完全無呢啲嘢，可以俾 note你睇！（ Note上無但導師口講呢？）可能係有同學問問題，個導師分享番出面啲人點做啫，就好似電視台訪問嘉賓，內容唔等於電視台立場。」身為 FCI負責人之一的 Anthony，卡片上寫上自己是催眠治療師，及亞洲青年企業家聯盟的創辦人等等；曾炒賣七個物業，賺近三百萬。佔 FCI百分百股權的大股東，是身份神秘、從未現身的雷愿桁， Anthony等一干人如此精明，要避過法律責任，應當無難度。

夾錢投資爭拗多

與人集資，不論是買樓買鋪抑或做生意，風險都甚大，過去亦有同類事件發生，最終一班投資者鬧爆被騙。○九年時，便有一位網友 Catman（鍾詠淵）在面書，發起「 5000蚊做老闆」（ Project O）群組，廣邀網友夾錢開 cafe，半年來吸引逾千人加入，最終由三十五名八十後籌得四十三萬元。

當時已有律師提醒，集資做生意，要考慮牽頭人的誠信及衡量風險，就算是出任有限公司董事，若公司出問題，投資者亦要負上法律責任，並非「蝕錢走人咁簡單」。最後 Project O股東間對生意前景及方向意見多多，出現嚴重分歧，開業不足一年就結業，大批網民鬧爆被騙。之後他再以相同方式集資開設台式餐廳，同樣爛尾收場。 Catman其後更騎呢地轉行做催眠師，被《蘋果日報》踢爆涉及性騷擾。 
撰文：財經組
資料：資料組
插圖：劉志誠

^G 血液科醫生踢爆 儲臍帶血無用

Scroll Page | Stop Scrolling

Tweet

Pin it

Widgets

-->

臍帶血儲存公司愈開愈多，位於科學園的「康盛人生」設有五個攝氏零下一百九十度的低溫儲存缸，可儲存一萬五千份臍帶血。

血液科醫生踢爆　儲臍帶血無用

2012年11月22日 ~~ 第1185期 香港《壹周刊》
藝人陳慧琳、郭可盈等紛紛為初生子女儲存臍帶血，希望為子女未來健康買個保障，在名人效應下，臍帶血儲存公司在本港愈開愈多。本刊發現，一間位於沙田商業大廈內的臍帶血儲存中心，面積只有數百呎的儲存室，竟可創造十五億元生意額！不少婦產科醫生及人工生殖中心眼見市場潛力深厚，亦紛紛涉足這個行業，實行生育、儲血一條龍。

不過，臍帶血公司在本港不用申請任何牌照，市民在儲血十年八年後倘若發現臍帶血變壞，追究無門。有血液專科醫生更明言，以臍帶血自救的機會極低，而且臍帶血分量極少，有事亦未必能保命。

黃太兩年前生女時，已經幫女兒儲起臍帶血：「當幫個女買保險，當年我去會展參觀 BB展，推銷員話臍帶血可以醫癌，又話幾萬蚊可以儲到十八歲，計落唔係好貴。個攤位又放咗陳慧琳嘅宣傳易拉架，話佢個蝦餃仔都有儲臍帶血，我見明星都儲，覺得幾吸引……後來我再問幫我接生嘅婦產科醫生，佢又話幾時都係留好過唔留，我先決定幫襯。」

黃太女兒在浸會剖腹出世，其臍帶血由負責接生的醫生抽取，再交由臍帶血公司儲存。醫生幫手收集臍帶血，可以向臍帶血公司收取一至二千元服務費。黃太指，女兒的臍帶血可以儲到十八歲，連臍帶血處理、冷凍儲存費，收費三萬二千元。不過，黃太直言，如果再生第二個，不會再儲臍帶血，「當時其實都有啲衝動，十幾年後啲血係咪有用？會唔會壞死？儲存會唔會有問題都唔知！香港而家又未有案例用，係咪真係咁普遍呢？」

事實上，黃太的擔心確有道理，目前本港有六間私人臍帶血儲存公司，但本港並無監管臍帶血的儲存、處理及運送等程序，臍帶血儲存公司亦無須向政府申領牌照，只要投資者成立一間擁有超低溫冷藏設備的實驗室就可以開業；反觀英國、美國及新加坡均立例，要求有關公司必須先領牌並受 衞生當局監管。台灣早前調查八間臍帶血儲存公司，發現全部的設備及 衞生條件都不合乎規格。

臍帶血公司在本港如雨後春筍，但香港醫學專科學院主席梁憲孫卻踢爆指，臍帶血日後可以使用的機會「微乎其微」，「臍帶血主要有醫治血病的功用，但其他應用暫時都只在動物研究階段。現在全世界估計有超過一百萬包臍帶血，但真正幫到嬰兒醫病就好少，就算係兒童血癌，全港每年血癌個案有幾百個，嬰兒只佔幾十個。」


香港醫學專科學院主席梁憲孫認為，臍帶血使用機會極低，而且坊間聲稱的醫療用途很多都只在實驗階段，「媽咪唔儲都無損失。」


黃太替兩歲女兒儲存臍帶血，但她擔心血液儲存是否安全。


醫學界近年不斷研究臍帶血的醫療應用，更轉化成龐大商機。

異體臍帶血仲好

他更指，以自己的臍帶血救自己的機會甚低︰「醫學發現用其他人嘅臍帶血做移植，比用自己嘅臍帶血更好，因為用異體臍帶血有排斥性，反而可以抗癌，所以就算有對孖生仔，其中一個有血癌，都未必用另一個兄弟嘅臍帶血，反而會揀家庭其他成員或者公共臍帶血庫所捐贈嘅臍帶血。」
事實上，臍帶血不但不能自救，而且分量亦太少，梁憲孫指︰「嬰兒存到的臍血分量好少，裡面嘅幹細胞只夠四十公斤以下人士用，長大後就唔夠用，都係要用其他人嘅，而且整個臍血處理及儲存過程都要好小心，私人公司係咪專業？係咪熟手？過程會唔會出現細菌感染？全部都係問題！」

身為血液及血液腫瘤專科醫生的他更慨嘆，近年很多父母對臍帶血趨之若鶩，其實只是一種迷思，「媽媽心態就係唔留好蝕底，人人都儲我唔儲會有罪惡感，其實唔儲都無大損失！」

「一生只有一次」

本港第一間臍帶血儲存公司名為「生命之緣」，在九六年成立，記者上週六參加了該公司舉行的講座。該公司的辦公室位於沙田石門一幢商業大廈內，儲存室及實驗室與公司同一層。這天的講座有三十人參加，大部分是由丈夫陪同懷孕的太太同來，該公司更安排專車在火車站接送。

移植臍帶血死亡

患了黏多醣症的台灣男童林伯熾進行過兩次臍帶血移植，但最終失敗，○三年在台大醫院死亡。（網上圖片）

不少臍帶血儲存公司都宣稱臍帶血有幹細胞，可以醫治血癌、免疫缺陷等疾病，但台灣曾出現臍帶血移植失敗個案，病人最後更因細菌感染死亡。
八八年出世的林伯熾患有罕見的先天性黏多醣症，因為體內黏多醣無法代謝，造成肝脾腫大、骨骼變形。為了重建體內的造血系統，清除體內堆積的黏多醣，醫生曾在他兩歲時，先後兩次為他進行臍帶血治療。

兩次手術的臍帶血都是由其他人捐贈，並在台大醫院進行。第一次手術成效不大，但在第二次手術時，卻因為細菌感染，令林伯熾失明、四肢不能移動，形同植物人，後來更因為嚴重感染，最後死亡。

「臍帶血可以醫血癌同淋巴癌等全港五大兒童癌症，而家全球嘅臍帶血移植個案有二萬宗，有 BB出生時患大腦麻痺，唔識轉身，但做咗臍血移植後就可以轉身，情況改善咗，本港已經有六十宗移植個案！」該公司的職員在介紹臍帶血的功效時，強調臍帶血在有需要時可以即刻使用，可以「慳時間」。她更不斷向各準父母游說：「一生只有一次，儲咗可防患未然！」

在一輪講解後，職員帶在場人士參觀實驗室及儲存室。儲存室放了約二十多個低溫冷凍缸，用來存放臍帶血，職員指每個缸最多可存四千份臍血，但為免過分擠逼，一般只會存放二千份。


上週六，位於沙田石門的「生命之緣」舉行臍帶血講座，職員落力推介公司服務，又帶準媽媽參觀設施。


九龍灣 E-Max是大陸旅客的消費熱點，但商場竟租給臍帶血公司做儲存及實驗室。

十五億大生意

開業兩年的「保信幹細胞有限公司」位於 E-Max十一樓，前醫管局主席羅嘉瑞（左二），中心醫療總監陳健浩（左一）、現任廣華醫院婦產科主管梁永昌（右一）及瑪嘉烈醫院婦產科主管周鑑明（右二），都有出席公司的開幕禮。

粗略計算，若二十個缸全部放滿，可以存放四萬個樣本。該公司儲存臍帶血十八年的收費是三萬八千元，生意額便可達十五億二千萬元！

臍帶血公司發展潛力深厚，早已吸引不少婦產科醫生及相關機構垂青，希望在市場分一杯羮。記者發現另一間在兩年前才成立的「保信幹細胞有限公司」，便與政府醫院婦產科關係千絲萬縷。該公司的臍帶血儲存室設在平日最多大陸遊客聚集購物的九龍灣 E-Max大廈內，記者到訪該實驗室，大堂掛了一幅公司開幕時的合照，當中竟有不少政府婦產科部門主管，包括廣華醫院婦產科部門主管梁永昌及瑪嘉烈婦產科部門主管周鑑明，而前廣華醫院婦產科部門主管陳健浩，更是該公司的醫療總監。另外，前醫管局主席、鷹君集團主席羅嘉瑞亦有出席該公司的開幕儀式。

根據公司註冊處資料顯示，該公司由一間海外註冊的公司持有，而董事兼實驗室總監王舜仁，則是專做人工受孕、生仔聖手何永超創立的勝利輔助生育所的董事。
現時全港六間臍帶血公司，有三間的實驗室設於科學園，包括○○年成立的康盛人生、○五年成立的生寶生物科技及○九年成立的亞太幹細胞科研中心。

開業十二年用兩次

由於本港並沒有法例監管私人臍帶血儲存公司， 衞生署亦無法提供現時坊間儲存臍帶血的具體數字，不過，就算儲了臍帶血，使用機會亦甚低。開業了十二年的「康盛人生」，原來只有兩宗臍帶血使用個案，第一宗發生於○二年，一名有腦麻痺的女童於新加坡做移植手術，另一宗則是在去年。

該公司董事兼總經理張慧儀透露，去年一名患幼兒惡性腫瘤的兩歲男童，接受化療後在瑪麗醫院進行自體臍帶血移植，「化療後他的造血能力低咗，醫生建議做移植，發現病情有好轉，留院一個月後就出院。近期我哋都有顧客查詢係咪適合做移植，但最後醫生都話唔需要。」她透露，康盛現儲存了一萬五千個臍帶血樣本，更計劃再添置儲存裝置，爭奪市場。

捐臍帶血唔使自己儲

每份私人臍帶血的儲存量只有二十五毫升，專家指 BB長大即使要用亦未必足夠。

除了私人的臍帶血儲存公司，本港的紅十字會亦提供臍帶血儲存服務。紅十字會在醫管局屬下的伊利沙伯醫院、廣華醫院、聯合醫院、威爾斯親王醫院及東區醫院收集臍帶血，他們會先為有意捐贈臍帶血的媽媽進行健康查詢及篩選，合資格的捐贈者才會在嬰兒出世後獲收取臍帶血。

紅十字會處理臍帶血與其他血液製成品一樣，捐贈者日後沒有使用臍帶血的優先權，亦不可要求中心歸還臍帶血給他們作私人用途。

直至今年九月底，臍帶血庫共收集了約 14,000個臍帶血樣本，其中約 5,700個臍帶血樣本符合中心的質量要求，儲存於中心臍帶血庫內。過去，該中心曾提供 127個臍帶血樣本予本港 77名成年或兒科病人作臍帶血移植。 
撰文：黎明輝
攝影：江永健、鄒潔珊
資料：陳雅欣

Scroll Page | Stop Scrolling

Tweet

Pin it

Widgets

-->

翠華招股進行得如火如荼，為配合上市，旗下餐廳近年均換上新裝修及招牌，集團牛頭角總部大樓的紫色外牆十分搶眼，地鋪為翠華餐廳，二樓是到會公司「至尊到會」。（廖健昌攝）

封面故事

外賣仔飛擒大咬　翠華癲價上市

2012年11月15日 ~~ 第1184期 香港《壹周刊》
茶餐廳是香港地道特色之一，但隨着鋪租飛升，港元貶值以至食材價格變成海鮮價，年輕人又怕辛苦不願入行，扯高人工。「三高」內外夾擊下，標榜「平靚正」的茶餐廳，進退失據。因此，本週三正式公開招股、集資約七億六千萬港元的翠華（ 1314），可謂逆市「奇葩」，亦是香港首間上市的茶餐廳。公司去年賺一億元，但按招股價上限計，市值達三十億，市盈率二十九倍，貴絕全港餐飲股。
翠華挾着名氣，成為人氣股。外賣仔出身的主席李遠康，更是飲食界無人不識的傳奇人物。但翻開招股書，發現李遠康近年為谷上市，狂開分店做靚盤數，更急急腳往上海插旗。急功近利，已將翠華推至懸崖邊，翠華上市隨時變成「癲」峰之作。

本週一，翠華主席李遠康現身金鐘萬豪酒店，出席投資者推介會。過往一頭波浪鬈髮的李遠康，形象明顯「執過」，換上清爽短髮，頓時少了幾分茶餐廳老闆的市井味。本週二，李遠康於上市記者會上表示，上市編號 1314是取其諧音「一生一世」，希望餐廳可以一直做落去。
翠華招股價介乎$1.89至$2.27，每手入場費$4,585。賣點除了名氣，還有近七成的高毛利、每張單七十四元的高單價，以及每天二十五次的高翻桌率，冠絕香港茶餐廳同行。這盤「靚數」，正是李遠康的力作。本刊走訪多位餐飲行家，並踩上其上海分店，全面解讀年報背後埋藏的三大炸彈。股民認購前，務必要擦亮雙眼。


本週一，翠華主席李遠康（右一）在行政總裁駱國安（左一）等人陪同下，出席投資推介會，平日鮮有接觸傳媒的李，笑容拘束。（張國慶攝）


招牌菜魚蛋片頭河售$30，另香檳奶茶售$21。

翠華貴絕全行

炸彈一
無鋪在手　大股東「自肥」

為鋪路上市，翠華近年以「神速」開鋪，香港分店由○五年的十間，急增至現時廿一間，單是過去兩年，便開了十二間，大部分是市區旺鋪，包括旺角砵蘭街鋪位，正在朗豪坊對面。連同內地四間店，翠華共有二十六間分店。
香港商鋪租金不斷破頂，但翠華卻計劃未來三年於香港再開十三家分店及七家速遞中心，且同步在內地擴張，一五年的分店將增至六十家，足足是現時的一倍有多，十分嚇人。鋪愈多，租金壓力愈大。單是今年，翠華的物業租金開支高達九千六百萬多元。翠華表示會尋求與業主簽十年長約以鎖定租金，但翻查資料，翠華於一○年及今年簽下的多間鋪租租約，都是三至四年的短約，將於明年及一五年到期，其中旺角砵蘭街鋪位租約，現時月租三十八萬，明年二月便到期。翠華招股書亦承認，大部分租約將於明年至一六年屆滿。即使成功續約，鋪租隨時三級跳。
翠華租用的物業中，有三個鋪位，包括中環德輔道中、香港仔、牛頭角，以及中央廚房、總部大樓，業權均由大股東李遠康、何庭枝等人持有。該物業市值數以億元，不但未有放入上市公司，大股東更乘着上市前賺到盡，以「檢討租金」之名，大幅加租。三鋪中以德輔道中店最值錢亦加得最離譜，年租由前年的二百八十萬飆升至去年的九百六十萬，一五年更將加至一千一百六十萬。另外，中央廚房的年租亦由去年的廿四萬提升至今年的六十五萬八千元。大股東賺租金，卻將加租風險轉介入上市公司及小股東。


德輔道中分店的鋪位，由大股東旗下公司持有，再租予翠華，不但沒有放入上市公司，更在上市前狂加租。（關永浩攝）


上市後大股東狂加租

炸彈二
粉飾櫥窗　盈利急增六成

翠華有三間新的香港分店正在裝修中，其中位於沙田廣場的分店，剛好與隔壁的太興新世代「打對台」。（廖健昌攝）

翠華無懼貴租狂開分店，成功令業績水漲船高。在一○至一二年間，營業額由四億四千萬，升至七億六千萬，升幅高達七成三。一一至一二年度的盈利，更爆升六成二，由六千八百萬增至一億一千萬，十分驚人，明顯是為上市鋪路。有中資飲食股分析員警告：「佢翻座率咁高，即係已用盡間鋪嘅空間，單店增長有限，以後要增長，唯有不斷開鋪，但佢鋪頭選址都係旺區靚鋪，面對嘅租金壓力會較高。好似銅鑼灣已經有兩間，你再開多間，係咪可以吸到足夠嘅客呢？」
在食材、租金高企下，為谷盈利，李遠康不惜向員工開刀。去年五月，香港推行最低工資，李遠康曾經指政策將令翠華薪酬成本大增達兩成。但去年三月底，翠華竟然「走法律罅」，要員工簽新合約，將休息日由有薪變無薪，變相令員工不能受惠於最低工資而加人工。當時，有翠華員工向飲食及酒店業職工總會投訴，該會即拉隊到翠華分店抗議。「節流」有功，翠華的員工成本不升反跌，由一○年兩成七，跌至一二年的兩成六。
粉飾櫥窗另一板斧是增加名氣。一○年，翠華先後於山頂及機場開設分店，針對遊客市場，更推出自家 T恤，月初在西九龍舉行的美酒佳餚嘉年華內，亦有售賣。急於提升名氣，其實是為轉攻內地做準備。

名人點評
不會認購

金利豐證券研究部執行董事黃德几股評家

「成日幫襯翠華，貪佢通宵營業夠方便，食物選擇多，地方乾淨企理。上市如果以上限定價，估值都幾貴，加上公司無注入任何物業，加租壓力大。至於發展內地市場，風險較大，品牌、食物易俾人複製，仲要睇其他城市人嘅接受程度。」

考慮中

周顯專欄作家

「我成日食翠華，之前有次去銅鑼灣分店食，覺得水準差 咗， 喺專欄提過吓，之後的確有改進，係一間好有誠意、管理得很好嘅公司。但佢近年似乎為谷上市，開得太多分店，佢本身走高級路線，開得太多就唔矜貴，香港市場開始塘水滾塘魚。翠華要用集資得來嘅錢開條副線擴充，先唔會損害現有店鋪嘅邊際利潤。我未睇佢盤賬，未決定抽唔抽。」

會認購

太興燒味老闆陳永安
行家、李遠康老友

「你哋以為我哋係競爭者，但其實我同李生好老友。翠華可以上市，係業界嘅驕傲，我會認購支持吓。至於太興上市仲未有時間表，我哋近年開咗幾個新品牌的餐廳，想做好 啲先諗上市。」

炸彈三
內地市場　風高浪急

翠華○九年正式進攻內地，在上海及武漢分別設立三間及一間分店。四間巨店總面積達六萬多方呎，與香港分店加起來的面積相若。是次上市集資，主要為發展內地市場，誇口三年在內地開設廿二家分店，並於一四年及一五年，分別在上海及廣東設立中央廚房。
打着香港名牌的旗號，翠華在上海頗受歡迎。本刊記者上週走訪了翠華上海三間分店，發現午市及黃昏繁忙時間，須輪候逾半小時才能入座，不少客人都是慕名而來。


翠華在上海的分店全部萬呎巨鋪，裝修較香港分店豪華，菜式種類亦較豐富，增加了水煮魚等小菜，店鋪門口則設玻璃櫃賣麵包。（關永浩攝）


位於上海日月光中心的分店鄰近旅遊景點田子坊，人流暢旺，附近的中原地產經紀估計，翠華此店月租約廿五至三十萬人民幣。（關永浩攝）

開鋪難白交租

雖然翠華勢頭不錯，但要在短時間內拓展內地業務卻絕非易事。上海第四間分店位於徐匯區永新坊，正在趕裝修，預備本月底開幕。負責項目裝修、來自香港的新昌管理集團項目經理剛巧在場監工，他大呻內地工人「點極唔明」，並勞氣道：「大老闆（李遠康）要求好高，佢想翠華定位比普通茶餐廳好少少，但又比西餐廳低少少喎，仲要每間分店設計都要唔同。仲有，喺香港開間分店，請二、三十人就夠，呢度就要請成五、六十人先搞得掂！」他表示，內地做事「根本無特定法規」，令店鋪牌照的審批時間難以掌握，「呢間成一千平方米（約一萬呎） 嘅鋪位，租咗成七個月，每個月廿幾萬租，今個月底先開得成！之前武漢嗰間無我哋新昌幫手做顧問，翠華自己一手一腳做，搞得仲耐！」他沒好氣地說。
○九年由香港到上海開鋪，同樣以茶餐廳做招徠的「查餐廳」老闆侯傑輝亦深有同感：「當時用咗成九個月先開到鋪，淨係為啲裝修都同佢哋（內地人）角力得好辛苦。」侯傑輝指明明訂造圓柱形枱腳的餐桌，結果卻變了一批方柱的餐桌，送貨的人更施施然坐着抽着煙問：「有什麼問題？方柱好一點吧。」


上海的翠華兼賣港式燒味，賣相浮誇，售八十八元人民幣。記者試食後，發現燒肉皮已「腍」，鴨腎更有怪味。（關永浩攝）


同樣以港式茶餐廳做賣點的查餐廳，裝修亦刻意模仿香港舊日的茶餐廳格局，老闆侯傑輝指在上海開鋪十分費時費力，短期內不會再開鋪。（關永浩攝）

心急等同送死

除此之外，競爭大亦是一大隱憂。除了有兩間分店的查餐廳，上海最出名的港式茶餐廳是同由香港人開設的新旺，有十三間分店。另外，由港人葉錫銘開設的點心小菜館「避風塘」，在上海有四十三間分店。由於港式餐廳收費在內地來講並不算便宜，裝修亦較豪華，客人不會如香港茶餐廳般「搭枱」，記者發現有年輕人到茶餐廳慶祝生日，一坐便是數小時。因此內地翠華的翻桌率每天只有八次，遠低於香港分店。
避風塘老闆葉錫銘直指，翠華的步伐過於急進，「未有中央廚房就開咁多間，品質好難控制。」翠華已計劃在內地興建中央廚房，但葉指要搞好中央廚房，隨時需時數年。「淨係研究隻蝦餃用咩嘅皮、運送時要幾多度、放幾耐，每一個細節都要重新度過，我用咗六年時間先令中央廚房嘅水準穩定落嚟！」葉錫銘感慨地說。另外，同業競爭大加上分店增加，亦會拖低營業額，「以前一間分店九個月就回本，依家開新鋪要差唔多兩年先回本。」葉錫銘舉例道。至於○四年已進軍內地開分店的太興燒味，現於內地有二十多間分店，老闆陳永安承認在內地開店要十分小心，「需要時間去建立團隊，以及了解國情、國法，我喺深圳開第一間分店後，浸咗五年先敢去其他城市開鋪。」


○九年，李遠康（左一）與角川洲立集團合資在將軍澳 MCL戲院旁開設翠華，戲院開幕當天，李與洲立主席黎筱娉（左二）一同出席開幕禮。（林志謙攝）


翠華自設車隊做速遞服務，下午六點前買夠六十元就可免費送貨，六點後加至一百元，單價另按地區而調整。（廖健昌攝）

上市前派一億股息

翠華秀麗業績及「藍圖」的背後，卻藏有暗湧。大股東不但擁鋪「自肥」，更於上市前派高息吸水。翠華一直由五位股東同時管理，包括李遠康、何庭枝、張汝桃、張偉強及張汝彪。上市後，五人亦自動成為執董，合共持有逾七成翠華股份。
根據招股書，翠華於一一年及一二年，派息分別只有約一千多萬元，但在臨近上市之前，卻突然於今年三月至六月期間派發一億一千七百多萬元股息。至於上市後的派息率最低只有三成，遠低於大快活、大家樂及稻香的 95.7%、 74%及 51%，大股東「先下手為強」，果然數口精。

外賣仔變大佬

翠華「五虎」中，以李遠康股份最多，亦是眾人口中的「大佬」，上市後自然當上主席。今年五十七歲的李遠康，在飲食界無人不識。他十多歲便輟學，到上環港澳碼頭對開的「海安冰室」打工，貪其有飯吃，有宿舍住，不會「餓死」。先是「外賣仔」，後亦做過水吧、餅房及廚房。
李遠康後來做過大廚，但事業的轉捩點則要到八九年。記者找到翠華的真正創辦人，亦是李遠康的師傅蔡創波（波叔）。原來，翠華餐廳的前身是波叔於一九六七年在旺角甘霖街開設的翠華冰廳，再於新蒲崗開設翠華分店，後旺角店結業。當時李遠康及何庭枝等五人，全在新蒲崗翠華打工。八九年，波叔決定移民，便把新蒲崗翠華頂讓予李等五人，「當年想送仔女去澳洲讀書，於是全家一齊移民。賣翠華時無諗住賺錢，難得班伙記咁有心，咪廿幾萬頂手俾佢哋。」波叔回憶道。○四年，波叔回流香港，於旺角開設康年茶餐廳，現有三間分店。由於裝修及食物與翠華十分相似，有客人甚至以為康年是翠華分店。對此，波叔笑道：「無所謂啦，咁咪可以發揚翠華精神囉，李遠康好有諗頭，人品好好，十分念舊，到依家都成日搵我，仲叫我做師傅㗎！」


重組後
之股權分布


上月，翠華第二把手何庭枝（小圖）代表公司與廣州新東方烹飪學校簽約，開辦「翠華班」培訓廚師，並提供實習機會。

堅持走高檔路線

新蒲崗翠華當年只是一間「地踎」茶餐廳，李遠康等接手後，重新裝修，又要求員工穿著制服，不準穿拖鞋。另埋頭研發新菜式，打造招牌菜，包括魚蛋片頭河、馬來西亞咖喱牛腩等，並以「魚蛋稱霸咖喱稱皇」為口號，打造品牌。與李遠康認識數十年、父親是「海安冰室」老闆的餐飲聯業協會會長黃家和指︰「李遠康好堅持自己的信念，以前 嘅茶餐廳都好污糟，但佢一直都認為茶餐廳可以走高格調 嘅路線，先有錢賺。佢份人要求好高，好勤力，成日凌晨三點幾四點鐘走落鋪頭巡鋪試菜！」曾和李遠康合資搞寶發茶餐廳的適香園茶餐廳老闆葛偉強亦大讚李遠康為人︰「李遠康做人好均真，佢話個人利益唔可以凌駕公司之上，自己出去應酬，無話向公司報數，大家都好服佢，當佢係大佬。」


翠華真正創辦人蔡創波是李遠康的師傅，○四年回港，與幾個茶餐廳廚師夾份，開設康年餐廳。（廖健昌攝）


翠華於○七年推出「 I love翠華」等 T恤，大受歡迎，一度賣斷市，月初的美酒佳餚嘉年華亦有出售。（《蘋果日報》圖片）

中環鋪「響朵」

中環威靈頓街的翠華共有三層，位於名人飯堂鏞記對面，二十四小時營業，是翠華打響招牌的旗艦店，現月租約三十萬。
（廖健昌攝）

翠華成名，關鍵在於九八年。李遠康大膽以月租二十一萬元租下威靈頓街地鋪，由新蒲崗殺入中環金融區，由於地點鄰近「蒲點」蘭桂坊，加上二十四小時經營，成為不少名人明星的早餐或消夜「飯堂」，奠定高級茶餐廳的形象。中環鋪令翠華豬籠入水，○二年，翠華進軍鋪市，以四千多萬買入謝斐道新城大廈鋪位，再於○四年以九千萬放售。因此，行內人有說翠華是炒鋪發達的。中環的成功，加上炒鋪所得，令翠華累積了一定「彈藥」。○三年沙士後，鋪租低迷，李遠康睇準機會，加快開店，至○五年已有十間分店。其間，翠華股東亦以不同公司名義買鋪，現牛頭角總部便於○四年以二千八百萬買入。
至○九年，李遠康開始為上市鋪路，一邊加速於上海開設翠華分店，又請來老友兼卡拉 OK連鎖店加州紅創辦人駱國安，擔任公司行政總裁，負責建立翠華品牌。翠華成功由「地踎」茶餐廳變身市值三十億元的上市公司，主席李遠康亦由屯門山景邨，搬上半山羅便臣道豪宅，名下鋪位及其他物業，市值近五億元。翠華上市，可說是李遠康在茶餐廳事業的高峰。

投資動畫
燒錢$7,800萬

李遠康於一○年投資七千萬，支持導演郝東明（右）開拍動畫片《 Little Gobbie》，損手而回。

靠創新成功打造翠華品牌的李遠康，過去亦有失敗作。○二年，翠華於中環開設首間網吧茶餐廳「腦友記」，但結業收場。○九年，自言熱愛看動畫的李遠康豪擲七千八百萬元，與導演、前動畫公司意馬國際的始創者郝東明合作，製作港產 3D動畫片《反斗高比玩轉聖誕節 3D》，惟票房失利。之前，意馬國際曾斥資近五億元製作動畫片《阿童木》，票房慘敗。動畫狂「燒錢」，卻無損李遠康的熱情，他後來投資周秀娜主演的《熱浪球愛戰》，該片於去年中上映，票房亦告「觸礁」。