4大值博板塊 第二季股市全攻略

三月業績高峰期過後，港股表現反覆，縱觀藍籌國企業績普遍不差，無奈外圍環境欠佳，尤其今年表現強勢的美股顯著調整，拖累恒指差點失守二萬點大關。一眾大行亦轉趨保守，恒指今年目標介乎二萬二千點至二萬三千點，潛在升幅約一成。

本刊綜合市場和股壇專家的意見，發掘出第二季四大較值博板塊，進取一族可吼有復甦概念兼股價低殘的保險股及航運股，保守股民則可留意不受經濟周期影響、近期表現強勢的民生消費股及燃氣股。

保險股

航運股

民生消費股

燃氣股

已公布業績的藍籌和國企股，表現不過不失，其中恒生（0011）、中銀香港（2388）、中海油（0883）皆勝預期。相反航空、電訊及保險股的業 績卻令股民失望。而去年藍籌股王聯通（0762）因瘋狂補貼手機搶市場，拖低去年盈利僅增一成四，遜於市場預期，成為今年表現最差藍籌。
根據大行花旗的統計，已公布業績藍籌股的盈利，平均高出市場預測百分六，其中八成一業績符合或超出預期。恒指現水平相等於今年預測市盈率約九點七倍，仍低於歷史平均數十二點八倍，估值仍然吸引，估計今年可升至二萬二千點。

港股上周一度跌至二萬點邊緣，但憧憬內地再放水，恒指上周重上20,700水平。

另一大行摩根士丹利更看好國企指數，全年目標為一萬三千四百點，潛在升幅兩成五。大摩認為，恒指的預測市盈率較國指有四成溢價，預期內地第二季及第三季經濟有望反彈，國指上升空間較恒指更大。
事實上，港股第一季顯著造好，惟近期美國經濟數據轉弱，歐洲復甦速度又較預期慢，令西班牙等歐豬國債息率回升；加上內地通脹重燃，拖累恒指回落至二 萬點邊緣，不過上周中央公布新增貸款達一萬億人民幣，加上聯儲局強調美國低息應維持至一四年底，刺激恒指低位有反彈，惟股民入市仍要打醒十二分精神。綜合 股壇專家意見，散戶大可吼實四大板塊，伺機掃貨。

中國人壽是內地保險業龍頭，有龐大的銷售團隊，圖為推銷員在街頭做宣傳活動。

1.保險股 ——　博A股見底

A股反彈概念年初已出現，總理溫家寶表明要提振股市，一度令A股急升。到三月市況急轉直下，尤其內銀及保險股業績平平，加上中資金融股近期連環插水，全年升幅差不多化為烏有。
經過「空軍」一輪轟炸後，中資金融股的估值又跌回吸引水平，增加炒A股見底的值博率。「現在A股實在太殘，中央一定有動作。雖然三月通脹回升，但菜價等已開始回落，相信四月通脹又會跌番！」銀河國際業務發展董事羅尚沛稱。他建議進取投資者今季可吼位買內銀、內險股博反彈。
豐盛資產管理董事黃國英亦建議掃保險股，「A股近期走勢偏強，第二季可博反彈，股民不妨買平保、國壽等保險股。」
國壽（2628）近年雖傷盡散戶心，早前一度發出盈警，惟上年盈利「僅」跌四成半，勝過市場預期，居然變成炒上藉口。德銀在國壽公布業績後，即時將 評級由持有調升至買入，最新目標價二十四元七角九仙，評為行業首選。現時國壽股價對內涵價值比率約一點六倍，處於上市以來低水平，若然A股反彈，公司的投 資收益隨時飆升。另一大行高盛亦指內險股有機會見底，新業務價值增長有機會見底回升，建議吸納新華（1336）、平保（2318）及太保（2601）。